في خطوة قد تؤثر بشكل كبير على مسار الاقتصاد الأمريكي، يستعد الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة القياسية مع استعداد دونالد ترامب للعودة إلى منصبه لفترة رئاسية ثانية وهذا الخفض في الأسعار، المتوقع أن يكون حوالي 0.25٪، هو جزء من جهد أوسع لتحفيز الاقتصاد المتباطئ مع ضمان بقاء التضخم تحت السيطرة ومع اقتراب سياسات ترامب المؤيدة للنمو، يمكن أن تحدد هذه التعديلات النقدية الفصل التالي من النمو الاقتصادي الأمريكي.
ومن المتوقع خفض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية: الاحتياطي الفيدرالي على استعداد لخفض سعر الأموال الفيدرالية بنسبة 0.25٪.
ويأتي قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة كجزء من محاولة منظمة بعناية لمواجهة تباطؤ النمو الاقتصادي وعلى الرغم من أن التضخم لا يزال ضمن مستويات يمكن التحكم فيها، فإن مزيجًا من عدم اليقين الجيوسياسي، وتباطؤ مكاسب الوظائف، والإنفاق الاستهلاكي الخافت يتطلب اتخاذ إجراء.
ويسمح خفض أسعار الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بتوفير رأس مال أرخص للبنوك، مما يشجع في نهاية المطاف القروض والاستثمارات التي تغذي التوسع الاقتصادي.
يعكس خفض أسعار الفائدة هذا أيضًا تحولًا متزايدًا في السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي تحت قيادة رئيسه جيروم باول، الذي واجه تدقيقًا متزايدًا خلال فترة ولاية ترامب الأولى. وعلى الرغم من إصرار باول على حماية استقلال مجلس الاحتياطي الفيدرالي، يبدو أن الضغوط السياسية لتعزيز النمو الاقتصادي السريع تؤثر على القرارات النقدية.
وكان ترامب منتقدًا صريحًا لزيادات أسعار الفائدة التي أجراها بنك الاحتياطي الفيدرالي في عامي 2018 و2019. واتهم البنك المركزي بشكل متكرر بخنق النمو الاقتصادي خلال وقت سعت فيه إدارته إلى تخفيضات ضريبية وتخفيف القيود التنظيمية.
وحث ترامب على خفض أسعار الفائدة حتى عندما كان الاقتصاد مزدهرًا، بحجة أن انخفاض التكاليف من شأنه أن يجذب الاستثمارات ويحافظ على ازدهار سوق الأسهم.
وفي حين أفادت أسعار الفائدة المنخفضة الشركات وحاملي الأصول ماليًا، انتقد خبراء الاقتصاد الافتقار إلى الاستعداد لفترات الركود حيث قد تكون أدوات خفض أسعار الفائدة أكثر تأثيرًا.
بالانتقال السريع إلى المناقشات الحالية، قد تضيف ولاية ترامب الثانية تعقيدات جديدة حيث يضبط بنك الاحتياطي الفيدرالي سياساته مرة أخرى تحت تأثيره.
كيف تساعد تخفيضات أسعار الفائدة الاقتصاد
إن تخفيضات أسعار الفائدة التي يفرضها بنك الاحتياطي الفيدرالي تؤثر بشكل مباشر على الاقتصاد من خلال جعل اقتراض المال أرخص، ولكن ما هي طبقات التأثير التي يخلفها هذا القرار على المستهلكين والشركات والأسواق؟
الفوائد التي تعود على المستهلكين
انخفاض تكاليف الاقتراض: تميل أسعار الفائدة على الرهن العقاري وقروض السيارات وبطاقات الائتمان إلى الانخفاض بعد أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية. وهذا يترجم إلى مدخرات محتملة للأسر.
تعزيز الإنفاق الاستهلاكي: مع زيادة الدخل المتاح من تكاليف السداد المنخفضة، قد يشعر العديد من الأميركيين بمزيد من الحافز لشراء سلع باهظة الثمن.
فرص شراء المساكن: تشهد أسواق العقارات عمومًا نشاطًا متزايدًا أثناء تخفيضات الأسعار، حيث تجعل أسعار الرهن العقاري المنخفضة امتلاك المساكن أكثر سهولة.
الفوائد التي تعود على الشركات
سهولة الوصول إلى رأس المال: بالنسبة للشركات الصغيرة والشركات الكبرى على حد سواء، فإن انخفاض أسعار الفائدة الفيدرالية يجعل الاقتراض أرخص، مما يشجع على التوسع والتوظيف وزيادة الإنتاج.
نمو سوق الأوراق المالية: تميل الأرباح المتزايدة بسبب القروض الأرخص إلى تعزيز ثقة المستثمرين، وتعزيز ارتفاعات السوق التي تشجع المشاركة الاقتصادية بشكل أكبر.
المخاطر المرتبطة بخفض أسعار الفائدة
في حين أن خفض أسعار الفائدة يوفر مزايا واضحة في تحفيز النشاط، إلا أنه يأتي مع المخاطر.
الضغوط التضخمية المحتملة: عادة ما تؤدي المعدلات المنخفضة إلى زيادة الإنفاق، ولكن الطلب المفرط قد يؤدي إلى التضخم، مما يجعل السلع والخدمات أكثر تكلفة.
فقاعات الأصول: قد تؤدي المعدلات المنخفضة باستمرار إلى إشعال فقاعات مضاربة في أسواق الإسكان والأسهم وعلى سبيل المثال، قد يبالغ المستثمرون في تقدير العقارات أو الأسهم، مما يخلق نقاط ضعف أثناء فترات الركود الاقتصادي.
أدوات محدودة للأزمات المستقبلية: يزعم بعض المنتقدين أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يستنفد ذخيرته بسرعة كبيرة. إذا تم خفض الأسعار بشكل عدواني للغاية، فقد يكون لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي خيارات أقل في أزمة مالية مستقبلية.
كيف يمكن لولاية ترامب الثانية أن تشكل سياسات بنك الاحتياطي الفيدرالي
تاريخيًا، فضل الرؤساء أسعار الفائدة المنخفضة كأداة تحفيز اقتصادي ومع ذلك، كان ترامب صريحًا بشكل خاص بشأن استخدام هذه المعدلات بقوة لدفع النمو الاقتصادي.
الضغوط على استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي: في ولايته الأولى، انتقد ترامب علنًا جيروم باول لرفع أسعار الفائدة ومع عودة ترامب إلى البيت الأبيض، يعتقد الخبراء أن الديناميكيات السياسية ستشتد بين إدارته والبنك المركزي المستقل.
خطر الإفراط في التركيز: قد يعطي بنك الاحتياطي الفيدرالي الأولوية للنمو قصير الأجل على الاستدامة طويلة الأجل بسبب الضغوط السياسية، مما يعرض الأسواق المالية العالمية للخطر.
التداعيات العالمية: قد تضيف سياسات ترامب بشأن الحروب التجارية والتعريفات الجمركية ضغوطًا خارجية، مما يجعل مهمة بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر صعوبة في موازنة الأسعار والتضخم والأسواق.
المناخ الاقتصادي الحالي
يمر الاقتصاد الأمريكي حاليًا بعملية موازنة دقيقة:
تباطؤ نمو الوظائف: في حين أن معدل البطالة منخفض نسبيًا، فإن خلق فرص العمل ليس قويًا كما كان من قبل.
إنفاق المستهلك الخافت: زادت مدخرات الأسر بعد كوفيد، لكن مستويات الإنفاق لم تنتعش بالكامل.
المخاوف التضخمية: تشكل الارتفاعات التضخمية الأخيرة على السلع مثل البقالة والوقود مصدر قلق، لكن اتجاهات التضخم الإجمالية مستقرة.
القطاعات الرئيسية المتأثرة بخفض أسعار الفائدة الفيدرالية
1. سوق الإسكان
تميل أسعار الرهن العقاري المنخفضة إلى جعل امتلاك المساكن أكثر جاذبية. ويتوقع خبراء الاقتصاد زيادة في نشاط العقارات، وخاصة مع دخول جيل الألفية سن الذروة لشراء المساكن.
2. صناعة السيارات
قد تكتسب صناعة السيارات، التي كانت حساسة تاريخيًا لخفض أسعار الفائدة، زخمًا، مع قيام المزيد من الأشخاص بتمويل المركبات الجديدة بأسعار أقل.
3. المؤسسات المالية
تشهد البنوك واتحادات الائتمان نتائج مختلطة. فمن ناحية، قد تشهد زيادة في الطلب على القروض؛ ومن ناحية أخرى، قد تتقلص الأرباح من الإقراض بسبب انخفاض الهوامش.
هل يشير هذا إلى بداية اتجاه؟
يتماشى خفض أسعار الفائدة المحتمل هذا مع مهمة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأوسع لمنع الركود مع إدارة التضخم. كما يثير تساؤلات حول ما إذا كانت تخفيضات أسعار الفائدة المتعددة في عامي 2024 و2025 ستتبع ذلك.
في رأيي، سيكون العامل الحاسم هنا هو مدى المسؤولية التي يتسم بها بنك الاحتياطي الفيدرالي وإدارة ترامب في التعامل مع ساحاتهما الخاصة. في ظل الثقة المتدنية تاريخيا في المؤسسات السياسية، فإن الشفافية حول القرارات النقدية سوف تكون أكثر أهمية من أي وقت مضى لكسب ثقة الجمهور.
وفي نهاية المطاف، قد يمثل خفض أسعار الفائدة هذا مجرد بداية لتحول نموذجي في السياسة النقدية الأميركية في ظل ولاية ترامب الثانية ــ حيث تتشابك السياسة والاقتصاد أكثر مما رأيناه منذ عقود.
إخلاء مسؤولية إن موقع عاجل الإخباري يعمل بطريقة آلية دون تدخل بشري،ولذلك فإن جميع المقالات والاخبار والتعليقات المنشوره في الموقع مسؤولية أصحابها وإداره الموقع لا تتحمل أي مسؤولية أدبية او قانونية عن محتوى الموقع.
